【参加レポート】投資戦略フェアEXPO2026｜エミン・ユルマズ氏・石原順氏ほか登壇セミナーまとめ

会場の雰囲気——開場直後から長蛇の列

渋谷・道玄坂を上った先のベルサール渋谷ガーデン。開場時間ちょうどに着いたのに、会場前にはすでに待機列ができていた。資産運用系イベントならではの熱気で、中に入っても人の多さと活気がすごかった。

協賛企業ブースは「アンケート回答で抽選参加」型と「資料・ノベルティ配布」型の2パターン。アンケートに答えると後日の営業電話が来るのが目に見えているので、気になる資料だけ受け取りつつお目当てのセミナーへ向かった。

「三文字指標は投資の役に立たない」——世界経済と市場の未来予測

何度聴いても飽きない、エミン・ユルマズ氏の講演。あの低く響く声と話の巧みさは健在で、今回も「世界経済」と「国内経済」の二本立て構成だった。

「三文字指標」へのひと言

冒頭、米国の実質GDP成長率に触れながらこんな発言があった。

これまでそれなりに信頼していた指標だっただけに、なかなか衝撃的な一言だった。「そういう見方もあるのか」と素直に刺さった。

景気を3つの指標で俯瞰する

エミン氏は景気を以下の3種類の指標で読み解くアプローチを解説してくれた。

• 景気先行指数（Leading Index）——方向性をいち早く示す。製造業景況指数・住宅着工件数・ミシガン大学消費者信頼感指数などで構成。
• 景気一致指数（Coincident Index）——現状をリアルタイムで示す。非農業部門雇用者数などの雇用統計が代表例。
• 景気遅行指数（Lagging Index）——景気変動から遅れて動く。個人消費指数やGDP成長率がここに該当。

現在の米国経済をどう読むか

注目すべきは先行指数がすでに悪化傾向にある一方、一致・遅行指数はまだ堅調な点。「これから悪くなる」サインが先に出ている状態だ。

失業率は約4%でほぼ完全雇用に近い水準だが、問題は雇用の「質」の低下。AIの台頭により正規雇用がマイナスに転じ、パート・アルバイトがその分を補う構造になっている。掛け持ちパートが1件として集計されてしまう統計上の課題もあり、数字が示す以上に実態は厳しい可能性がある。

国内株式市場の構造的課題

国内については、プライム市場・スタンダード市場と比べてグロース市場の伸び悩みが続いているとの指摘があった。背景にあるのは機関投資家の資金フロー——時価総額の小さいグロース銘柄は、機関投資家にとって投資対象にしにくいという構造的な問題だ。

直近のゴールド急騰・急落と、まさかのニュース——貴金属は新時代へ

急騰・急落をどう見るか

直近の金価格の大きな上下動は、主に信用取引筋のポジション整理（玉整理）が原因とのこと。その後のチャートも通常のレンジに回帰しており、「過度に慌てる必要はない」という見解だった。金価格が構造的に上昇しやすい理由については他セミナーとも重複するため、ここでは割愛。

驚きのニュース——金・プラチナ限日取引が2026年12月に完全廃止

「ポケットミニ」という名称は、通常の金先物より取引単位（ロット）が小さいことに由来するそうだ。

「2026年は我慢の年」——相場の不確実性とその対処法

「西山幸四郎」との二名義で活動する石原順氏。同一人物だと気づいたのは2〜3年前で、それまでは「よく似た別人」だとずっと思っていた。

第一声は「2026年は我慢の年だ！」

その根拠として挙げられたのが、ヘッジファンドの大家・レイ・ダリオ（Ray Dalio）氏の理論「ビッグサイクル（Big Debt Cycles）」だ。

2026年の投資スタンス

だからこそ2026年は余計なポジションを取らず、シンプルなポートフォリオを維持することが重要とのアドバイスだった。不確実性が高い局面では「何もしない勇気」も立派な戦略、という言葉が刺さった。